jueves, 5 de junio de 2008

Circunstancias en el mercado

Existen circunstancias diversas en el mercado que clasificamos de acuerdo a los siguientes factores.

i. La tasa de importación de capital es menor que la tasa de rendimiento de las Lebacs. Esta tasa surge de la composición de las tasas de Libor, Credit Default Swap y la tasa de los Non-Deliverable Futures de cambio ARS-USD

ii. Los instrumentos con precio de mercado son por los menos un tercio de los instrumentos disponibles en cada conjunto

iii. La volatilidad del día esta dentro de los parámetros de la volatilidad de los ultimas 71 sesiones (usando la técnica de calculo de volatilidad como promedio móvil con factor de decaimiento)

iv. La volatilidad del día del mercado de Call Money y de Repos está dentro de los parámetros de la volatilidad de los çultimas 71 sesiones (usando la técnica de cálculo de volatilidad como promedio móvil con factor de decaimiento)

Población de instrumentos

Los instrumentos del mercado financiero argentino, de momento, se pueden clasificar en los siguientes conjuntos

i. Obligaciones del BCRA, que se dividen en internas y externas, se clasifican en
a. Letras (Lebacs) que son instrumentos sin cupón
b. Notas (Nobacs) que se dividen en
Tasa Fija no Indexadas. Estos instrumentos son de cupón fijo
Tasa Fija Indexadas. Estos instrumentos son de cupón fijo e indexados por el índice CER
Tasa Flotante. Estos instrumentos son de cupón flotante ajustables según la tasa BADLAR

ii. Obligaciones Soberanas
a. Letras del Tesoro
b. Bonos a Tasa Fija en Pesos
c. Bonos a Tasa Flotante en Pesos indexados
d. Bonos a Tasa Fija en Dólares
e. Bonos a Tasa Flotante en Dólares
f. Prestamos Garantizados

iii. Obligaciones Provinciales, Obligaciones Municipales, Obligaciones Privadas y Fideicomisos Financieros

iv. Forwards, Futres y opciones

Realidad Argentina

Mercado relativamente poco profundo

Mercado fragmentado

  • Mercado altamente influenciable por factores externos
  • Existencia de riesgos mutantes - Moreno - Intervención BCRA

Tendencia y Duration Drift - 2



Tendencia y Duration Drift - 2

Tendencia y Duration Drift - 1


Tendencia y Duration Drift - 1

Abstrayendo con una regresión múltiple


Abstrayendo con una regresión múltiple

Análisis de Drift


Análisis de Drift